【打新必读】航材股份估值分析，航空钛合金铸件及其他航空材料(科创板)

申明：以下预测内容仅供参考，不能作为交易的依据！

【资料图】

【预测表格说明】：中间淡黄色为打新君预测首日可能的合理价格，绿色为未来低风险区间【特别注意：对于质地不错的公司，绿色价格极有可能是首日低价格或者短期最低价格，或者可以建仓的价格】，红色为高风险区间（对于质地很差的公司，该价格可能是较长时间的最高价格；而对于质地较好的公司，将可能是一段时间的较高价格预期，这需要看当时的市场环境变化）。过去N年统计的预测准确率在72%以上，是用审核制方式统计的。全面注册制后，合理、高、低风险区间表示前五天可能面临的价格，其中低风险区预示价值凸显，高风险区间为炒作风险区间；而随着注册制时间越久，高低风险价格越来越趋向未来的一段时间的价格，而合理价格更具有新股溢价问题的指引作用。$航材股份(688563)$

航材股份（688563）：公司是一家主要从事航空、航天用部件及材料研发、生产和销售的高新技术企业，下设高温合金熔铸事业部、橡胶与密封材料事业部、钛合金精密铸造事业部、飞机座舱透明件事业部，在该等领域已形成国内领先技术优势。

本此拟募资用途：本次拟募集资金36.22亿元，其中10亿资金用于补充公司流动性，其他资金投建航空透明件研发/中试线项目、航空高性能弹性体材料及大型飞机风挡玻璃等项目。其他项目详见下表：

财务分析：

（数据来源：同花顺F10）

公司预计今年上半年营业收入12.2亿元至13.2亿元，同比增长10.01%至 19.03%；归母净利润2.4亿元至2.7亿元，同比增长5.73%至 18.95%；扣非净利润2.41亿元至2.71亿元，同比增长5.35%至18.47%。(信息来源:2023-06-30 临时公告)

结论：建议谨慎申购，后期建议一般关注。公司身负60余年技术积累，是国内航空材料领军企业。目前公司研制的钛合金铸造产品覆盖了国内绝大部分航空发动机型号；承担着国内几乎所有飞机型号的多种用途橡胶密封材料及制品的研制任务；覆盖国内大部分批产的航空发动机高温母合金产品等，是航空工业集团、中国航发等客户的重要供应商之一。今年一季度业绩同比上升，主要因为国内主要型号任务需求提升，订单量增加，以及国际宇航业务逐渐恢复，国外市场需求增长。公司预计上半年业绩继续沿着一季度业绩出现一定增长，但今年从财务数据看，业绩增幅已经没有过去的两年那么快了。接近80元的发行价，和355亿市值发行，虽然公司的确在航空材料领域处于领军地位，但是上市发行的估值也很不低啊，后期就算是需要去关注，也需要较好的价格才有意义。另外公司流动性还是有点堪忧，这是航空类公司的普遍问题，公司拟募集资金36亿，其中10亿用于流动性；2023年第一季度公司自由现金流为-2.22亿元，上年同期为11.37亿元。总体上，公司还是不错的，值得后期关注，但是上市发行的价格太高，首日恐有破发的预期。

【注】关注度依次分为：关注、一般关注、谨慎关注、不关注

风险提示：以上观点和信息只是本号对市场的一些认识和判断，仅供参考，主要文字内容来源于公司招股说明书。市场有风险，投资需谨慎。

关键词：