2023年以来，波动调整成为权益投资的主调。进入下半年，权益投资乐观情绪虽有所抬升，但热门赛道近期亦出现回落调整，在指数与行业双双回调的节奏中，投资者似乎已经难以找到投资方向。

如何应对市场的波动不休？如果短期难以辨别方向，我们或许可以从历史的长河中去回溯，寻找背后的原理和规律。短期波动难以避免，下跌之后保持耐心，坚持长期主义、践行价值投资，是被历史无数次验证过穿越市场震荡的方法。

(资料图)

用“望远镜”看投资

如果截取短的时间维度，波动和震荡是市场的主旋律，所谓短期大跌也时有发生。据wind数据显示，在2013年7月1日到2023年6月30日的这十年间，沪深300指数单日跌幅超过3%的天数有56天，其中有18天的单日跌幅超过5%。尤其是2015年7月27日和2015年8月24日两天，沪深300指数分别下跌了8.56%和8.75%；离现在最近的2020年2月3日，疫情因素导致春节后开市股市大跌，沪深300指数当天下跌7.88%，市场恐慌气氛达到极点。

在这种恐慌气氛中，很多人往往难以坚持选择“割肉”离场。但如果以高度的定力和耐心穿越市场的迷雾，却能看到不一样的风景——从长期来看，波动和风险终会被时间平抑。据wind统计，在2013年7月1日到2023年6月30日的这十年间，沪深300指数在波动中依然实现了74.61%的收益；而如果将时间再拉长一些，自基日（2003年12月31日）以来截至2023年7月19日，沪深300指数的累计涨幅高达283.56%。

诚然，震荡是权益市场的常态，波动难以预测也难以避免。但在经济形势长期向好的基本面之下，股市拥有良好的长期增长动能。如果能够克服短期波动带来的困扰，用“望远镜”看投资，坚持长期持有，或许就能收获市场成长带来的“时间的玫瑰”。

与专业者同行

每当市场震荡、情绪浮躁之时，“让子弹多飞一会儿”似乎都成了投资者静待和坚守的信条。但这句话有一个先决条件：首先你得找到好的“子弹”。尤其是最为考验核心实力的主动权益投资。

专业机构对长期主义的信念以及自身具备的投研能力，是长跑胜出的一大助力。公募基金在这一方面具有无可比拟的优势。据银河数据统计，自2013年7月1日至2023年6月30日的十年时间里，股票基金、混合基金平均净值增长率分别为137.11%、192.55%，远高于同期沪深300指数74.61%的累计涨幅；如将时间维度拉得更长，自2008年7月1日至2023年6月30日，十五年间，沪深300指数累计涨幅37.6%，股票基金、混合基金净值增长率分别为99.04%、178.14%。公募基金的专业优势充分凸显。

以银行系旗舰基金公司工银瑞信为例，自2005年6月成立以来即坚持以投研赋能聚力长跑，陪伴投资者在长期主义中获得回报。刚刚披露的基金二季报显示，该公司旗下首只偏股混合型基金、有着“工银瑞信长子”之称的工银核心价值A，自2005年8月31日面世至今近18年时间里，经历了2007年的大牛市、2008年的大熊市、2015年的牛市、2016年到2018年的震荡下跌等几轮牛熊转换，也经历了多位基金经理接力掌管，依托公司投研平台优势，以稳健的投资风格与领先的投资策略，累计获得了901.28%的收益，大幅超越同期业绩比较基准收益率达597.14%。截至2023年7月31日，工银核心价值A累计回报达937.43%，累计分红超128亿元，让长期持有的“铁粉”充分享受到时间的玫瑰散发的芳香。

好的业绩离不开平台的支持。工银瑞信2005年成立至今，坚持投资者利益至上，久久为功，努力提升价值回报，形成了“投研平台化”、“投研一体化”、“人才梯队完善”的平台优势，不断为产品组合投资管理提供强有力的持久支撑。据晨星数据统计，截至2023年6月30日，工银瑞信旗下15只权益类基金成立以来的累计收益超过200%，在市场的变换中为持有人收获了可持续的长期价值。其中优秀的代表诸如：专注于信息赛道力争把握信息产业变化趋势和新技术发展方向的工银信息产业A，成立以来也经历了牛市、熊市、震荡市等不同市场考验，不到10年时间里累计收益已达307.66%，超越同期业绩比较基准收益率达229.93%。还有工银量化策略A、工银主题策略A、工银战略转型主题A、工银金融地产A……这些长跑业绩优秀的基金包含不同风格、覆盖多个行业赛道，为投资者提供了多元化、个性化的投资选择。

华尔街传奇人物卢西恩·胡伯尔（Lucien O. Hooper）有一句名言：“给我留下深刻印象的，是那些整天很放松的长线投资者，而不是那些短线的、经常换股的投机者。”以工银瑞信为代表的公募基金，以优秀的长跑业绩告诉我们长期主义的力量，行稳致远、细水长流这些乍看平常的词汇，却是能激励我们在投资中走得更远的方式。坚持长期投资，陪着优质的基金一同“长跑”，以日积月累、久久为功来应对市场的起伏变幻，或许就是投资这门课更好的答案。

关键词：