斑马消费 沈庹

今年上半年，统一企业中国业绩大增，有原材料价格回落和产品结构调整优化的影响，更有来自土地处置的收益。

(相关资料图)

具体到公司两大业务，却是冰火两重天：食品业务呈现衰退，饮料业务红红火火。

看来，即便消费逐渐复苏，也没有改变消费者对方便面的态度。外卖越来越便利，替代品越来越多，方便面需求再次消退成为必然。

年初，统一企业中国提出，下一个5年冲刺要500亿营收，食品业务若不能挺住，这一大目标断难实现。

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业绩大增4成

在消费逐渐回暖的背景之下，食品、饮料两大板块显著复苏，今年上半年，近50家食品饮料上市企业，超过6成处于盈利状态。

一方面，原材料价格的回落，企业生产成本下降，另一方面，对新兴渠道的开拓和合作，让企业找到新的增长点。更重要的是，人员恢复流动，拉动了产品销售。

统一企业中国（00220.HK）的经营状况类似。据9日披露的2023年中期业绩，公司实现营业收入145.72亿元、归母净利润8.77亿元，同比分别增长4.5%和42.7%。

得益于部分原物料价格回落以及优化产品结构，当期毛利额达45.33亿元，同比增长7.95%，毛利率增长近1个百分点至31.11%。同期，净利率为6.02%，较去年同期增加1.61个百分点。

不过，公司归母净利润（权益持有人期间应占溢利）大增4成，却是另有玄机。

今年3月，公司全资附属企业合肥统一一宗16.71万平方米工业土地，被当地有关部门购回，获得补偿费用约5.83亿元，获得收益约3.42亿元。

按照中金公司预计，如果剔除上述土地处置收益（税后收益2.56亿元）后，该公司核心净利润（相当于扣非净利润）同比增长仅1%。

二级市场也甚为理性。昨日，公司股价高开低走，盘中跌幅最高达到2.81%，最终收报于6.38港元，跌幅0.47%。

食品业务衰退

统一企业中国整体业绩虽说向好，可具体到饮料和食品两大业务板块，却是冰火两重天——饮料业务呈现双位数增长，食品业务呈现衰退局面。

受益于消费复苏，饮料市场处于上升趋势。据凯度消费者指数，今年1至6月，国内饮料品类加快上升趋势，相较去年同期增长5.2%。其中，功能饮料、即饮茶以及果汁等品类增速均超过18%。

饮料历来是统一的强势业务，在这样的市场环境之下，更是表现不俗。2023年上半年，该业务板块实现收入92.581亿元，较上年同期增长12.3%，占公司收入的63.5%。其中，茶饮料、果汁类、奶茶三大品类分别实现收入41.57亿元、16.5亿元和31.8亿元，分别较上年同期增长13.9%、18.1%和7.1%。

公司第二大业务食品业务，就没那么幸运了。上半年实现收入49.021亿元，同比下降8.7%，毛利率同比提升2.5个百分点至24.7%，净利率仍未转正，为-1.2%。

统一的食品业务是以方便面为主的方面食品。随着经济秩序逐步恢复，消费市场回暖，线下餐饮、外卖等回归正常，特殊三年里对方便面的刚性需求开始消退。

公司顺应趋势，推出了不少高端产品，汤达人樱花限定款、汤达人米线以及对茄皇的产品升级等。

另外，还布局自热、速食领域的产品，自热米饭产品、冲泡馄饨产品曾成为电商囤货榜单常客。10月份，还将上市预制菜。

这些眼花缭乱举措，能否拉动公司食品业务重回增长，还需打一个问号。

500亿大目标

统一旗下品牌众多，产品渗透各种消费场景，但要保持业绩长虹，还需要更大的智慧和耐心。

毕竟，方便面已回不到挤满农民工的绿皮车时代，饮料产品更要在繁杂的快消品市场快速迭代。

公司曾经打造出一大批年销售10亿级以上明星产品，如汤达人、老坛酸菜、阿萨姆以及海之言等。在每年财报里，它们都备受褒扬。

不过，这些大单品已开始显露出疲惫。以汤达人为例，这碗定位高端的方便面产品，已在2022年结束连续5年的双位数增长态势，陷入“近双位数”增长局面，但当年销售规模仍有约40亿元。

汤达人要延续高增长、稳坐高端汤面市场第一把交椅并不容易。要知道，康师傅、白象以及螺蛳粉们，正在磨刀霍霍。

同样有老化迹象的还有阿萨姆奶茶，去年销售约60亿元，其所处瓶装奶茶市场份额正被现制奶茶、纯茶饮料等挤压和分割，用户被分流成为常态。

或许正是这种危机感的存在，公司近年陆续在多元场景布局，餐饮端、家庭以及O2O渠道，产品出镜率相当高。单从增长比较迅速的果汁业务来看，从即饮场景、礼盒场景、家庭场景到团购场景，通过各种渗透占领市场。

今年上半年，公司饮料业务较为亮眼的，应该是海之言。其销量增长超过80%，收入较上年同期近翻倍，终于在电解质饮料风口火了一把。

海之言是公司早在2014年就已推出的产品，次年销售规模逼近20亿元，直接威胁电解质饮料巨无霸脉动的市场地位。

后来，随着竞品增多，海之言在随后几年里，逐渐从货架上消失。

如今，海之言卷土重来，既是公司抢救、深挖老品牌市场价值，更是为了化解增长压力。

今年初，公司提出下一个5年冲刺500亿营收目标，这一宏大的目标，需要用一个个产品去实现。

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