环球热点!“光”又回来了?注意下半年出口数据

4月26日,A股三大指数走势分化,截至收盘,沪指跌0.02%,深证成指涨0.33%,创业板指涨1.54%。两市个股涨多跌少,近3500只个股收涨。市场成交额连续第17个交易日突破万亿。盘面上看,储能板块大涨,景点、电力设备、锂电池等板块涨幅居前,数据安全、教育、芯片等板块跌幅居前。北向资金午后缓慢流出,全天小幅净买入7.51亿元。

以沪深300为衡量标准,市场依然处于高胜率区间。当前出现社融增速回升、盈利即将触底的组合,历史上来看,股票市场在这个阶段可能出现中期级别的上行行情。从短期波动的视角出发,筹码结构、财报密集披露、节前效应、获利盘累积等都可能是造成市场近期表现不佳的原因。

4月26日光伏板块逆势大涨,领涨市场,相关行业ETF—光伏50ETF(159864)收涨6.58%,领涨两市。


(资料图片仅供参考)

消息面上,今年一季度,我国光伏产品出口高增,并扭转了近半年出口持续放缓的情况。数据显示一季度我国出口硅片14.58亿美元,电池片12.93亿美元,组件118.40亿美元,三项合计145.90亿美元,较上年同期增长16%。此外,去年第四季度三项产品出口合计为114.45亿美元。这样算,今年一季度较上一季度环比增长27.46%。

从国内基本面来看,根据相关部门数据显示,2023年3月国内光伏新增装机13.29GW,同比增长466%。2023年1-3月国内新增光伏装机合计33.66GW,同比+155%。随着硅料产能逐渐释放,硅料价格下降预计有序传导至组件,地面电站的建设和组件采购进度有望加快,继而持续拉动组件端出货。从组件端看,受益Q2需求起量,组件端排产有望进一步提升。根据PVInfolink,4月排产小幅上调至42-43GW左右的水平,5月排产有望进一步上调。

从估值来看,光伏板块处于估值底部、板块有望反弹。当前光伏各环节估值水平基本回调至平价上网前,组件环节对应2023年PE约14-20X,逆变器2023年PE约20-23X,电池2023年PE约9-11X,各环节PEG基本在0.3以下。

光伏板块在碳达峰碳中和政策的支持下,长期发展空间毋庸置疑。不过从今年来看,我们担心可能由于海外主要经济体增速下行,出口需求相对疲软,光伏需求或受到影响。

4月26日新能源车同样表现亮眼,相关产品新能源车ETF(159806)收涨3.59%。从销售数据来看,乘用车联合会初步统计,4月1-16日新能源车市场零售22.3万辆,同比去年同期增长89%,较上月同期增长13%;今年以来累计零售154.6万辆,同比去年增长30%。全国乘用车厂商新能源批发20.4万辆,同比去年同期增长50%,较上月同期下降7%;今年以来累计批发170.5万辆,同比增长29%。

近期备受期待的2023年第二十届上海国际汽车工业展览会上新能源车为绝对主角。比亚迪推出仰望、腾势、海鸥等高中低款热门车型,其中“仰望”备受关注,定价超百万,车展现场发布“仰望”架构,包含易四方、云辇、智能座舱等新技术。海外豪华品牌加速转型,宝马集团有20款新能源车亮相,宣布2030年进入全面电动化时代,奔驰携全品牌亮相,其中迈巴赫EQS纯电SUV,EQG概念车备受关注。

各大品牌迎来产品技术的落地,让消费者能够更好地享受到新能源时代的便利性和科技性。随着下游车厂新车型的推出,有望拉动下半年新能源汽车的整体需求。同时也要注意,未来出口疲软,可能也会造成汽车整体需求,尤其是新能源汽车的需求减少。另外,新能源汽车的渗透率已经超过30%,增长犹在,但增速放缓。不过碳中和背景下汽车和新能源车的中长期投资机会仍然存在。可以关注新能源车ETF(159806)投资机会。

军工板块4月26日走强,军工ETF(512660)上涨0.95%。伴随技术成熟度提升,无人机、卫星互联网、商业航天等均有望打开民用及国防新市场。近期全军武器装备采购信息网发布《基于大模型的营级智能网联系统方案设计供应商征集公告》,拟构建基于战术网络和军事智能化模型的智能网联系统方案。军工板块新技术、新领域的持续突破、拓展,板块中长期成长中枢不应被低估。

党的二十大报告明确指出要“加快武器装备现代化”。长期以来,我国持续加大国防费用支出,2021年中央国防预算支出达13553.4亿元,同比增长6.8%。2022年全国财政安排国防预算为14504.5亿元,重回7%以上的增长率。为将国防力量与国家经济发展水平同步,国防预算支出与国内生产总值呈现强相关性,近年来稳定在国内生产总值的1.25%左右。由于军事领域的配套性,国防预算的增加会增加军事装备的需求,从而带来军工产业链的高景气成长。

从主动基金军工板块持仓情况来看,当前主动基金在军工板块基本处于标配状态,板块拥挤筹码或已出清,同时板块或已进入低估值区域。此外当前时点下,随着一季报发布进入尾声,对2023年行业基本面担忧或得到解决。当前军工板块处于估值底部,安全边际较高。考虑当前边际改善,以及新一轮采购预期有望逐步落地,行业配置价值较高。

受益于订单预期、股权激励、国企高质量改革等方面利好,军工行业景气度确定,有望持续向上。十四五中期订单调整有望落地,叠加产业链大多环节需在一季度确定新的年度排产,大额订单有望持续签订,保障公司业绩增长稳定性。可以关注军工ETF(512660)。

以上信息仅供参考,不构成投资建议

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