一、煤炭行业周复盘

1、煤价大幅上涨

【资料图】

截至2月24日，北港煤价报收1235元/吨，周环比上涨209元/吨。

2、煤炭板块跑赢大盘

最近一周中信煤炭指数3243.88点，上涨5.71%，跑赢沪深300指数5.05pct，位列中信板块涨跌幅榜第1位。

二、投资逻辑：安监加剧，供给收缩，煤价暴涨，继续加配

近日，内蒙自治区阿拉善盟阿拉善左旗新井煤业有限公司一露天煤矿发生大面积坍塌，本次事故或属近年之最（"重庆永川4.17事故，造成23人死亡"&“陕西省神木市百吉矿业李家沟煤矿1.12事故，造成21人死亡），性质极其严重，影响极其恶劣，不仅破坏了来之不易的大好形势，而且影响了今年的良好开局，或给全年煤矿安全生产工作带了负面影响。

24日，应急管理部召开全国安全防范工作视频会议，会议要求“要严抓严管矿山安全，立即开展矿山重大安全隐患专项整治，重拳治理违反设计规定改造、灾害治理不到位、露天矿山边坡角超设计等重大风险隐患”。

国盛证券认为认为此轮煤矿安全大整治与以往相比，力度加大，标准提高，范围扩大，问责明确，时间拉长，决心异常坚定，此举或会对全国（尤其内蒙地区，内蒙现有在产煤矿344座，产能99535万吨/年，其中露天矿约占比45%；在建煤矿47座，产能15600万吨/年，露天矿约占比60%）煤炭产量造成较大影响，违规、超产等情况有望得到明显遏制，最终导致供给端整体收缩，行业格局持续向好。此外，煤炭板块自2022年9月以来，已调整5个月之久，且遭机构系统性减配（22Q4主动型基金对煤炭板块持仓占比仅0.99%，环比22Q3下滑0.52pct）。但当前煤炭企业PE水平普遍回落至46倍，部分公司股息率已高达10%+，在煤炭市场双轨运行的背景下，煤企高盈利的稳定和持续性远超预期，板块性价比凸显，坚定看好。

信达证券称，值得关注的是，露天煤矿在过去两年增产保供中发挥着重要作用，该露天煤矿事故或将改变煤矿安全监管惯性，在统筹煤炭增产保供和安全生产工作中，有望加大对露天煤矿的安全监管，煤炭供给刚性或将愈加凸显。在能源大通胀逻辑下，把握高壁垒、高现金、高分红的优质煤炭企业，煤炭板块有望迎来一轮业绩与估值双升的历史性行情。同时，建议关注布局煤炭生产建设领域的相关机会。

三、宏观事件与行业新闻

1、全国安全防范工作视频会议召开

2月24日下午，应急管理部党委书记、部长王祥喜主持召开全国安全防范工作视频会议。

会议强调，要深刻吸取内蒙古露天煤矿坍塌等重特大事故教训，主动研判、精准辨识本地区安全风险变化，落细落实各项防范应对措施，全力以赴打好安全防范攻坚战。

2、王国法院士：盲目“去煤化”不利于“双碳”目标实现

“能源可靠稳定供给是能源转型的前提，煤炭则是我们可以实现安全高效开采与清洁低碳利用最可靠且稳定的能源。”近日，在谈及新形势时，中国工程院院士、煤矿智能化创新联盟理事长、中国煤炭科工集团煤矿智能化工作委员会主任王国法强调，对照“双碳”目标，煤炭的压舱石作用更加突出，盲目“去煤化”会产生不利影响。

四、相关上市公司

国盛证券称，强烈看好煤、气产能扩容的广汇能源；看好低估值、高股息的山煤国际；坚守核心资产，看好高长协占比、高分红煤企的估值修复，重点推荐：中国神华（601088.SH）、兖矿能源（600188.SH）、陕西煤业（601225.SH）、中煤能源（601898.SH）；重点推荐焦煤板块的潞安环能（601699.SH）、平煤股份（601666.SH）、山西焦煤（000983.SZ）；煤炭转型先锋华阳股份（600348.SH）；受益煤电建设提速的盛德鑫泰（300881.SZ）、青达环保（688501.SH）。

中信证券认为，目前动力煤和焦煤价格预期都有催化剂，短期重点推荐市场煤占比高的低估值标的，如冀中能源（000937.SZ）、潞安环能（601699.SH）、山煤国际（600546.SH）、昊华能源（601101.SH），同时建议关注受益于新能源转型的电投能源（002128.SZ）、华阳股份（600348.SH）。

海通证券建议关注：1）经济复苏带动的顺周期机会，推荐潞安环能（601699.SH）、山西焦煤（000983.SZ）；2）低估值高分红龙头估值修复，推荐中国神华（601088.SH）、陕西煤业（601225.SH）、兖矿能源（600188.SH）；3）转型公司提估值机会，推荐华阳股份（600348.SH）、电投能源（002128.SZ）；4）受益煤炭产量增长和投资增加的煤机公司郑煤机（601717.SH）、天地科技（600582.SH）。

来源：泡财经

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