【打新必读】天承科技估值分析， PCB所需要的专用电子化学品(科创板)

申明：以下预测内容仅供参考，不能作为交易的依据！

(相关资料图)

【预测表格说明】：中间淡黄色为打新君预测首日可能的合理价格，绿色为未来低风险区间【特别注意：对于质地不错的公司，绿色价格极有可能是首日低价格或者短期最低价格，或者可以建仓的价格】，红色为高风险区间（对于质地很差的公司，该价格可能是较长时间的最高价格；而对于质地较好的公司，将可能是一段时间的较高价格预期，这需要看当时的市场环境变化）。过去N年统计的预测准确率在72%以上，是用审核制方式统计的。全面注册制后，合理、高、低风险区间表示前五天可能面临的价格，其中低风险区预示价值凸显，高风险区间为炒作风险区间；而随着注册制时间越久，高低风险价格越来越趋向未来的一段时间的价格，而合理价格更具有新股溢价问题的指引作用。$天承科技(688603)$

天承科技（688603）：公司主要从事PCB 所需要的专用电子化学品的研发、生产和销售。公司产品主要包括水平沉铜专用化学品、电镀专用化学品、铜面处理专用化学品等，应用于沉铜、电镀、棕化、粗化、退膜、微蚀、化学沉锡等多个生产环节。公司七成左右营收来自水平沉铜专用化学品。

化学沉铜是PCB生产过程中重要的环节，系通过化学方法在不导电的PCB孔壁表面沉积一层薄薄的化学铜层，形成导电层，为后续电镀铜提供导电基层，达到多层板之间电气互联的目的。化学沉铜的效果是PCB导电性能的重要保证，进而影响PCB以及电子设备的可靠性。

三孚新科（688359）、光华科技002741

财务分析：

（数据来源：同花顺F10）

预计2023年1月至6月归属于母公司所有者的净利润为2,500万元至3,000万元，同比变动-5.87%至12.95%。(信息来源:2023-06-16 临时公告)

结论：建议谨慎申购，后期建议谨慎关注。在未来五年，据Prismark预测，2022年全球PCB产业总产值将增长 5.2%；未来五年全球 PCB 市场将保持温和增长，2021 年至 2026 年复合年均增长率为 4.8%。

因为水平沉铜生产线系PCB生产商的投资重点，预计配套的水平沉铜专用化学品未来持续增长，预计中国大陆市场未来三年的增长率达5%-9%。

【注】关注度依次分为：关注、一般关注、谨慎关注、不关注

风险提示：以上观点和信息只是本号对市场的一些认识和判断，仅供参考，主要文字内容来源于公司招股说明书。市场有风险，投资需谨慎。

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