6日，三大指数集体调整，午后均跌超1%，沪指再度失守3200点关口，创业板指领跌续创年内新低。两市成交9375亿元，较上个交易日放量637亿。

结构上看，液冷、地产链（房地产开发、装修装饰、装修建材等）、新型城镇化等方向逆势领涨；而苹果产业链大幅走低，混合现实方向领跌，多股跌停。半导体、电力、光通信等板块也延续调整态势。

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整体来看，大盘再度破位下跌，反映的依旧是经济下行的悲观预期。

从前瞻指标PMI来看，虽然5月官方和财新数据走势有一些背离，但均指向了当前宏观经济面临的结构性问题，比如就业形势严峻、价格水平大幅下降等。

随着经济下行压力持续凸显，稳增长政策也开始加码。

一方面，新一批新增地方债额度已于近日下达省级财政部门，扣除提前批已下达额度，本次可下达的最高额度约1.9万亿元。

另一方面，近期一些能级较高的一、二线核心限购城市，如青岛、广州、南京、苏州等，开始松绑楼市政策，需求侧刺激明显加码。

对于A股市场而言，以上政策有助于改善市场对经济增长的悲观预期，进而提升风险偏好。但从政策发力，到经济数据的环比回升不会一蹴而就。尤其是，本轮地产复苏是一个持续时间较长的温和回升过程，当前行业仍在筑底阶段。

因此，短线市场或继续维持弱势格局，跟着政策信号把握结构性机会。

配置上，稳增长预期下，地产链（地产、建材、家电）与基建链（城镇化、工程咨询等）偏好回升，但这两大方向弹性有限，宜且战且退。

可选消费方向延续轮动式反弹，可重点关注具备补涨潜力的酿酒、医美、消费医疗（眼科、口腔）等方向。

从中期视角看，数字经济（算力、半导体、运营商）与中特估（港口、电力）配置价值不改，近期若有非理性回调，也是低位上车的好时机。

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