建议监管机构对“铁公鸡”展开专项审计_环球今亮点


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据上海证券报记者统计,截至4月27日,剔除2013年以后上市的公司,139家公司在最近十年(2013年至2022年)中从未进行过现金分红。这些公司主要分布在机械设备、电子、化工、医药等行业,其中医药生物公司家数最多。

连续十年都没有过现金分红,说这些公司是“铁公鸡”,一点也不为过。要知道,对上市公司来说,最能证明其实力和效益的就是现金分红。凡是能够坚持现金分红、且分红效率较高的,都是效益较好的,也是成长性不错的,是一直保持可持续发展的。如贵州茅台、格力电器等。反之,则是效益不好、成长性很差,在市场苟延残喘的。

毫无疑问,媒体披露的139家“铁公鸡”企业,不管有多少理由,也不管理由多么充足,对广大投资者来说,都是不能满意的,是要严厉谴责的。甘当“铁公鸡”,也许已经成为这些公司习以为常的行为了,也不会感到脸上无光、心中有愧。否则,怎么也不可能连续十年都没有表达过现金分红姿态。特别在管理层反复强调要加强现金分红,要通过现金分红增强投资者信心,通过现金分红提升企业市场形象的大背景下,仍有这么多企业甘当“铁公鸡”、勇做“铁公鸡”,确实值得思考,是否也说明监管过于宽容呢。

而从这些上市公司决定不实施现金分红的理由来看,更多的是企业经营状况不好,效益不佳,或可分配利润为负,或母公司经营亏损,或现金流不足,或应收款较多,也有效益不错、未分配利润较多、现金流充足的企业,选择了不实施现金分红,且连续以这样的方式存在。也就是说,不实施现金分红的理由既相对集中,又五花八门,导致资本市场仍然是“铁公鸡”难消,给投资者带来利益伤害,对市场带来活力损害。一旦投资者选择“铁公鸡”企业,就有可能啥利益也得不到,甚至面临不小的风险。

我们说,是否实施现金分红,必须依据上市公司的实际状况确定,确实没有能力实施现金分红的公司,也不能勉强,否则,会给企业发展带来不利,甚至会导致企业陷入困境。但是,也绝不是可能持续十年不实施现金分红的理由。如果企业连续十年都在困境中挣扎,都没有利润,都无法进行现金分红,这样的企业,还赖在股市干什么呢?不如早日退市,把市场空间留给有能力现金分红、有能力给投资者带来利益回报的企业。这种占着茅坑不拉屎的行为,理应在资本市场受到约束与限制。

这也意味着,对长期不实施现金分红的公司,监管机构有必要展开一次专项审计,看看这些公司不实施现金分红的原因到底是什么,为什么会长期不实施现金分红。特别是利润不错、现金流也很充裕的上市公司,为什么也长期不实施现金分红,个中有没有不可见光的东西,需要通过专项审计,找出问题的根源。如果有风险隐患,也能早日发现,能够有效避免可能给投资者带来的伤害。

事实也是,在资本市场,有两种需要特别防范的现象,或者说风险隐患。一种是,光鲜下的“罪恶”,亦即表面上打扮得漂漂亮亮,甚至花枝招展,也被称作白马股,实质内心肮脏,隐藏着许多不可告人的秘密和罪恶,譬如康美药业和康得新,在造假问题没有暴露前,都是白马股,深受外界广泛关注。实际上,造假行为已经完全掏空了企业。特别是康美药业,更是在媒体大吹特吹,其精心制作的企业之歌,更是进入千家万户。如果早日发现其造假行为,也许损失不会那么大,对投资者的伤害也会小得多;一种是,阴暗下的“罪恶”,也就是始终活得苟且而没有一点活力,既占用了市场资源,也没有给投资者和市场带来任何效率和效力,甚至存在很多的“坑”。这些长期不实施现金分红的企业,就不排除存在这样的问题,就需要主动给其进行体检。

也正因为如此,为了防范风险,也为了更好地对投资者和市场负责,对长期不实施现金分红的上市公司,建议监管机构不要被动监管,而要主动出击,也是主动服务,组织审计机构,对长期不实施现金分红的上市公司进行全面审计,发现问题,消除隐患,及时整改。如果因为效益持续无法改善,亏损严重,特别是隐形亏损严重的企业,该退市的退市,该整改的整改,该处理的处理,避免等到风险爆发后再去擦屁股,可能效率要高得多,影响也要小得多,特别对投资者的伤害要轻得多。

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