假期是读书的好时间，无论是在家休息还是在旅途中，一本有意思的书都可以打发那些无聊的日子。因此给读者朋友推荐一本非常有趣且非常有用的书——《稀缺》。

行为经济学兴起的时间其实并不长，大概从20世纪90年代开始才进入经济学界的视野。和传统的经济学充满各种假设、定理、数学模型不同，行为经济学是一种实用经济学，将心理学、社会学与经济学结合，对人们的经济、金融等行为进行分析。因此很多读者都能在行为经济学的读物中，模糊的看到自己的影子，产生“这不就是我吗？”的看法，所以行为经济学的读物不会枯燥乏味，既有可读性又有实用性。

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《稀缺》这本书也可以说是行为经济学中的一本代表作，作者是美国哈佛大学经济学教授塞德希尔·穆来纳森和普林斯顿大学的心理学教授埃尔德·沙菲尔。诺贝尔经济学奖获得者丹尼尔·卡尼曼就极为推崇本书。当然，卡尼曼本人也是著名的行为经济学大家，他的很多著作也是行为经济学领域的经典读物，如《思考，快与慢》等。

在《稀缺》一书中，作者将稀缺定义为一种心理状态，而非是物质的稀缺。在长期的研究中，作者发现这种“稀缺心态”会导致穷人更穷，很多时候穷人无法摆脱贫穷，可能恰恰在于无法摆脱这种“稀缺心态”。通过很多的社会学实验，作者也证明了稀缺带来的正面和负面效应。而对于我们普通人而言，就要尽量避免稀缺的负面效应。特别是在投资中，稀缺带来的很多效应会很大程度上影响我们投资决策的有效性，所以作为投资者，了解这种“稀缺心态”就更加有必要。

在稀缺产生的效应中，作者指出稀缺会引发带宽的不足。所谓带宽，就是指我们的计算能力、关注能力、决策能力、执行能力和抵制诱惑能力的统称，我们从处理日常的事情到思考问题都需要带宽。

这种带宽可以理解为每个人的时间、金钱、精力、意志力等等一切主观、客观能力的总和。我们每做出一个决策，都是在耗费其中的一种或几种，在带宽有限的情况下，将过多的贷款耗费在高频低效或者无意义的决策上，毫无疑问或忽略其它更有价值的事情，导致在更重要的决策中出现失误。

以投资为例，在刚刚披露不久的2022年基金年报中，张坤就提及过：“频繁的交易还会带来两方面的成本，一是财务成本（即交易成本），另一成本就是意志力，我们每做一次决定都会消耗一点意志力，频繁的交易会过度消耗我们的意志力资源，从而导致平均决策质量的下降”

张坤所提及的“意志力”，其实就是作者所提及的“带宽”的一种。而作为一个投资者，如果每天忙于盯盘、忙于计算每笔交易带来的损益和交易成本，频繁的买卖必然会占用我们每天过多的带宽，而无暇关注其它更加长期的事情、影响更大的因素。

而更重要的是，带宽的不足还会引起人们认知能力的下降。作者在一个实验中，对A组测试者让他们什么都不想地去做测试题，对B组测试者则是先进行一些言语诱导，如想一想自己的经济状况或其他缺乏的东西，然后再进行测试。结果显示A组成绩远远高于B组。证明当其它事情占用了过多的带宽时，认知能力会出现明显的下降，并导致决策的失误。

同时，很多时候，带宽不足的人会进入一种游离的迟钝状态。比如，我们在看电视，旁边有朋友跟我们说话，我们的回答总是心不在焉，这就是一种游离的状态。

这种带宽不足带来的认知能力下降和游离迟钝状态，在投资中有着鲜明的表现。例如频繁交易的投资者总是在买卖决策作出后，才会想起忘记查看某某指标，或者做的越多、错的越多。

低频交易其实是很多成功的投资者的特性，广为人知的股神巴菲特，交易的频率就很低，但是胜率极高，其交易胜率近维持在90%以上，特别是在20世纪60年代以后，基本维持在这个胜率。这其中当然有很多因素，但不可否认的是，当我们思考的时间越长，对一个股票标的研究的越深，花费的精力越多，毫无疑问我们决策的胜率就会越高。

除了稀缺会引发带宽的不足效应，作者还在书中提到稀缺带来的管窥效应、借用效应以及没有余闲等。同样的，针对稀缺产生的负面效应，作者也给出了应对的方式。

总之，这可以说是一本能够指导我们日常行为的书，它可以让我们摆脱很多不良的工作、生活习惯，将生活引向正向循环。

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本文由“星图金融研究院”原创，作者为星图金融研究院研究员黄大智。

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