“理财狂魔”洋河股份不听劝，又踩雷房地产信托。

这次是它迄今为止踩过最大的雷，足足2亿的本金没收回！

沉迷理财的同时，洋河股份“白酒老三”的地位也正摇摇欲坠，被后来者虎视眈眈……

(资料图)

信托投资又暴雷，2亿本金未收回

3月17日，洋河股份披露，2021年，子公司洋河投资分两次，分别出资1亿元，认购了中航信托旗下的信托计划。该信托已在今年2月和3月先后到期。

截至2021年12月20日，洋河股份收到投资收益共计1376万元。但目前，公司仍有2亿元本金及2021年12月20日之后的预期收益还未收回，以至于要延期。

据中航信托官网，洋河投向的“中航信托·天新湾区更新10号系列”，一共发行了18期，100万起投，投资期限2年，风险等级R3，涉及保利建业等房企的旧改项目。该信托的参考年化收益率达到8.5%。

在去年6月，曾有投资者表示，天新湾区更新10号不付息，已违约。该贴下，还有天新湾区更新7号、6号的投资者表示遇到同样的情况。

监管层曾公开警示过：“理财产品收益率超过6%就要打问号，超过8%就很危险，10%以上就要准备损失全部本金。”如今对于洋河股份来说，果然是一语成谶。

现在仍是地产信托坏账频繁发生的时候，想要收回本金难上加难。想要弥补投出去的这两个亿，洋河大概要卖超过10万只梦之蓝……

可以说，洋河股份忙忙碌碌卖酒，到头来却是竹篮打水一场空。

热衷地产信托，非首次踩雷

洋河股份这些年在主业上没擦出什么火花，倒是爱在投资领域舞刀弄枪。

2017年以来，洋河每年投入委托理财的资金超过百亿。在尝到甜头后，2019年开始，洋河更是开始追求高收益高风险的信托理财，其中不少投向房地产。

进入2021年后，随着房地产行业震荡，房地产信托成了违约“重灾区”，洋河股份也吃了苦头。

2021年，洋河股份就曾踩雷中信信托，约1.68亿本金和收益未能收回。2022年上半年，公司还对其进行计提减值3256.42万元。

据2022年半年报，洋河股份委托理财发生额超140亿元，其中银行理财119.2亿元，信托理财约28亿元，其中信托理财逾期未收回7140万元。

截至2022年6月，洋河股份未到期的信托产品有9只，合计金额达到9.57亿元，年化收益率均高于7%。受托机构包括中航信托、中信信托、民生信托、五矿信托、上海信托等。

值得一提的是，2021年8月，洋河还接盘了民生信托部分股权。但早在洋河接盘前，民生信托就已千亿债务压顶，声名狼藉。没想到它还是义无反顾地入坑，这波操作让人直呼看不懂。

而信托资金大都流向地产行业，涉及宝能、雅居乐、恒大等房企的项目。其中投向恒大的就有3只，共计4.15亿，包括嘉和118号恒大贵阳新世界、恒信筑431号-丰利223号和天启【2019】116号昆明恒大云玺大宅。

管理层难辞其咎

此前有媒体核实过，洋河股份大量理财投资均不需要经过董事会，而是直接由总裁办自行决定。正是这种未经董事会同意的自行决定，导致洋河股份的财务投入过于“放飞自我”。

如果说，一次投资失利，还能让公司董秘背锅，但要是次数多了，董事长的责任也逃不掉。

2021年初，张联东开始出任洋河股份董事长。细数其过往的履历可以看到，他并没有金融工作的经验。

可上任不到一年，恒大一颗惊雷，就把洋河股份炸起了巨浪。

可能有人会说，那都是张联东上任前公司做的事了，不能赖到他头上。但董事长是要为公司看好门，要为公司和股东的未来发展服务。如果烂摊子是“前任”留下的，那张董事长来了第一个工作应该就是纠正，并为公司谋求新的增长点。

但很明显，张联东并没有这样做，洋河地产信托的规模没有减少，接盘民生信托也是在其上任后所发生的。

如今踩雷事件一次又一次发生，管理层难逃其咎。

截至去年9月30日，洋河共有股东12.67万。理财踩雷也引发了不少投资者不满：“管理层有点不务正业，投资部的人智商偏低，买了一堆暴雷的房地产信托”。

“洋河股份是否可以学习一下海外或者贵州茅台，尽量不要拿一半股东的钱拿去瞎搞理财投资。”“请尽快将趴在账上的百亿低收益率现金90%拿出来分红。”

不仅如此，过度热衷理财而本末倒置，很容易导致主营业务上，被对手“超车”。

业绩增速放缓，老三地位不稳

洋河股份的大股东是江苏洋河集团，穿透后为宿迁国资委。在中国白酒市场，洋河背景强大，但近几年业绩表现却并不理想。

最新的2022年三季报显示，洋河股份营收264.83亿元，同比增长约21%，净利润91亿元，同比增长约26%，2021年曾被泸州老窖反超。

这两项增速指标，在白酒上市企业TOP6中位列倒数第三，表现不及“老四”山西汾酒。

与洋河形成鲜明对比的是，山西汾酒的赶超之势十分迅猛，2018年到2021年，其营收从93亿元跃升至199.71亿元，归母净利润从14.67亿元大涨至72.56亿元。

去年前三季度，山西汾酒的营收更是超过220亿元，盈利71亿元，与洋河股份的差距进一步缩短。按照汾酒的增长速度，超越洋河或许只是时间问题。

而在资本市场上，洋河股份的老三地位早已不保。

茅台的万亿市值毫无争议，五粮液虽滑下万亿规模，但仍以高达7500亿元的市值稳居第二。

洋河股份则从第三，下滑至第五位，以千亿市值的差距让位泸州老窖和山西汾酒。从2020年末到现在，洋河股份的市值已蒸发千亿，剩下不到2500亿元。

结语

如今房地产还处在调整周期，风险仍未完全出清。或许这还不是洋河股份最后一次在地产信托上踩雷，尤其还有3只信托，投向的是恒大……

一直以来，白酒都被视为收入增长与利润确定性最强的行业，特别是行业龙头公司，是机构资产配置必备产品。但洋河股份却因为投资理财与大量交易性金融资产，导致业绩不稳定，让不少机构避之不及。

如今随着洋河购买的信托产品违约频发，加上业绩表现不佳，也难怪市场质疑的声音越来越多：购买这么多信托产品，公司风险如何把控？是否会对公司财务状况带来一系列影响？对市值和市场信心又会造成多大冲击？

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