红周刊 本刊编辑部 | 齐永超

(资料图片仅供参考)

作为一个神秘的群体，牛散们的身影持续活跃在资本市场中，且不同的牛散各有看家本领。比如本文的“主角”孙伟，就经常剑走偏锋，并十分偏好对重组股进行深度挖掘。

近期，一只ST股因资产重组而复牌后股价大涨，其背后恰好有孙伟的身影，而从历史持仓来看，这并非个案，还有多只因资产重组而股价出现暴涨的个股，其大股东名单中也同样有孙伟的身影。如今，孙伟也已经是持股身价逾十亿元的超级牛散，在这背后，孙伟的“秘诀”是什么？其最新又持有了哪些股票呢？

牛散孙伟埋伏*ST科华重组

三季度以来浮盈超千万元

主营为诊断试剂业务的*ST科华（简称科华生物）近期股价因资产重组走出了独立于市场的上涨行情。而翻看其大股东名单，今年二季度，牛散孙伟早已提前“埋伏”介入，以新进的姿态重仓了公司319.12万股股份，持股市值0.25亿元，位居公司第六大股东。

数据显示，9月29日~10月11日的连续4个交易日中，*ST科华股价逆市上涨11%，期间，9月29日、9月30日两个交易日，公司股价连续收出两个一字涨停板。

图1：三季度以来*ST科华股价表现

数据来源：Wind

*ST科华股价大涨与其资产重组事项有直接关联。《红周刊》注意到，9月21日，*ST科华曾公告表示，拟发行股份购买彭年才、李明、苗保刚、西安昱景同益企业管理合伙企业（有限合伙）合计持有的西安天隆科技有限公司和苏州天隆生物科技有限公司38%股权。并表示，预计此次交易可能构成重大资产重组。

此后，公司于9月28日公布重组预案称，交易价尚未确定，而交易完成后，西安天隆和苏州天隆将成为公司的全资子公司。此次收购，是*ST科华拓展其分子诊断业务的一项资本扩张动作。9月29日开市起，公司股票复牌。

值得一提的是，二季度期间，即4月21日~5月10日，*ST科华因被出具“无法表示意见”的审计报告、公司股票可能被实施退市风险警示，股价出现连续大跌，仅10个交易日，股价跌幅即达40%。而孙伟很有可能正是在此之际完成了“逢低布局”。

而孙伟此次的“激进操作”也换来了十分可观的收获。

三季度以来（截至10月11日），*ST科华股价累计上涨66%，孙伟已经实现了不小的浮盈。从*ST科华于9月21日临时披露的十大股东情况来看，孙伟持仓318.12万股（小幅减仓1万股），与二季度末的持仓数量基本未发生明显变化，持仓市值则增至0.37亿元。三季度以来的浮盈已超千万元（见图1、图2）。

图2：孙伟最新持仓*ST科华

数据来源：Wind

持股身价达10亿元

历史上曾押中多只重组牛股

相较于赵建平、周信钢、葛卫东等，投资者对孙伟的名字或许有些陌生，但从其近期的公开持仓来看，所持有的股票市值一直在10亿元上下波动，而进一步追踪来看，其炒股的时间至少已经长达10年。从以上标签来看，孙伟其实也是一位不折不扣的股票身价达10亿的超级老牌牛散。

而从这位超级牛散的历史持仓来看，其也曾捕获不少重组题材的大牛股。天下秀就是一个十分典型的案例。

Wind数据显示，截至今年二季度末，在天下秀的前十大流通股股东中，孙伟的名字赫然在列，持股1806万股，涉及金额1.49亿元，位居公司第9大流通股股东。《红周刊》注意到，孙伟对于天下秀可谓是“长情”，其早在2013年年报即新进出现在天下秀的前十大流通股股东名单中，至今一直持仓，持仓周期已经长达近10年。

而在孙伟近十年的持仓周期当中，天下秀曾多次涉及重大的资产重组事件。

如2014年，天下秀（当时曾用名为北生药业）曾公告表示，拟筹划进行重大资产重组，采取发行股份购买资产并募集配套资金的方式购买斐讯技术全体股东合计持有的斐讯技术100%股权，4月1日起停牌。此次重组完成后，公司的实际控制权、主营业务都将发生变更。

不过，后续该资产重组因某些原因终止，但在2014年7月29日复牌之后，天下秀股价仍然收出了连板行情。7月29日至8月6日，公司股价连续收出7个一字涨停。“巧合”的是，这距离孙伟于2013年四季度进入天下秀前十大流通股股东的时间仅有半年多的时间（见图3）。

图3：孙伟新进天下秀时点

数据来源：Wind

另一个重大的资产重组事件发生在2018年，是当时备受市场关注的天下秀“借壳”慧球科技上市。

2018年12月，天下秀（当时曾用名为慧球科技）发布公告称，公司第一大股东瑞莱嘉誉拟将其持有的11.66%股份作价5.7亿元转让给天下秀。经过股权交易后，该公司控股股东和实际控制人将发生变更，已构成重大资产重组。而此举正是天下秀对慧球科技的借壳上市。

受此刺激，天下秀股价一飞冲天。2018年12月3日~2018年12月17日连续收出11个涨停板，短期累计涨幅达71%。而截至2020年8月份，天下秀的股价也是不断持续上涨，20个月的时间累计涨幅已高达550%。

随着天下秀的多次资产重组，孙伟的持仓市值也出现联动增长。截至2020年中报，即天下秀股价处于阶段高位时，孙伟的持仓市值增至2.83亿元（持股数量为1526.01万股）。但孙伟当时并未减仓，但随着后续天下秀股价出现震荡调整，孙伟的持仓市值也出现了一定程度的缩水（见图4）。

图4：天下秀借壳及后续股价走势

数据来源：Wind

二季度最新持有8只股

多股同有资产重组动作

而不止*ST科华、天下秀，被孙伟持仓的个股中还有不少有资产重组的动作。

从上市公司此前披露的今年二季度末股东持仓显示，孙伟共出现在8只股票的前十大流通股东名单之中，合计持仓市值为9.56 亿元。所持仓个股中，除了上述提及的*ST科华、天下秀，还包括南化股份、广联航空、中葡股份、ST沪科、中国长城、新亚强等（见表1）。

表1：孙伟二季度持仓

数据来源：Wind

《红周刊》注意到，在这份最新的持仓名单中，南化股份、广联航空均已透露了最新的资产重组动向。

以南化股份为例，公司原主营业务为氯碱化工，因“踩雷”退市新规，南化股份在此前开启了“保壳”战。曾于2021年7月，公司公告表示，拟作价22.65亿元，向华锡集团发行3.57亿股购买其持有的华锡矿业100%股权。

但该重组计划后续波折重重，几经终止与重启。因公司相关财务数据无法在相关时间内完成，公司于2021年10月28日向中国证监会申请中止审查本次重大资产重组事项。今年2月，南化股份向证监会申请恢复审查重大资产重组事项。但在今年的7月26日，南化股份再度发布了申请中止公司本次重大资产重组事项审核的公告，理由是为降低某采矿权未完成过户对本次重大资产重组审核影响，但其同时表示，将尽快落实相关事项，根据工作进展及时向中国证监会申请恢复行政许可审查程序。

虽然重组并未最终落定，但南化股份的股价却因此迎来大幅上涨。如在公布重组的后续交易日中，即2021年8月23日~2021年9月15日期间，公司股价收出多个连续一字涨停，短期涨幅超过了80%。此外，在今年2月申请恢复审查之后，公司股价同样迎来了大幅上涨，如今年2月~4月，公司股价累计涨幅达60%。

表2：孙伟持仓南化股份

数据来源：Wind

而在南化股份因重组刺激股价大涨之前，孙伟也早已“提前埋伏”。翻阅历史持仓显示，孙伟曾于2018一季报即新进成为公司前十大流通股股东，至2022年中报均连续持仓。且更为“精准”的是，在南化股份每次股价高点时，孙伟均进行了减仓。如2021三季报以及2022一季报，孙伟分别减仓了61.31万股与50万股（见表2、图5）。

图5：孙伟减仓南化股份时点

数据来源：Wind

押中重组股的“秘诀”在于紧盯ST

但同样面临踩雷风险

多次押中重组大牛股，孙伟很容易被贴上了“眼光独到、出手不凡”的标签，但在这背后，之所以能够多次捕捉到重组股，与其善于布局ST股不无关联。

长久以来，ST股或“问题股”因为出于改善经营、保壳等诉求，相对具有更高的重组预期。而《红周刊》注意到，孙伟布局的重组股也多为ST股，如*ST科华，另外，如其押中重组的天下秀，在其2013年年报新进入前十大流通股股东时点同样也是ST的状态，包括上述提及的南化股份，在其2018一季报新进成为公司前十大流通股股东时同样也是ST的状态。

但这种“富贵险中求”的操盘手法同样也面临着踩雷的风险。

如此前退市的*ST金泰即将孙伟拖入了“雷区”。4月28日，*ST金泰突发公告称，因2021年度经审计的净利润为负值且营业收入低于人民币1亿元，财务会计报告被出具保留意见的审计报告。根据相关规定，公司股票已经触及终止上市条件。公司股票自2022年4月29日停牌。而公司股票也于7月7日被上交所予以摘牌。

Wind数据显示，孙伟曾于2020年中报即新进成为*ST金泰的前十大流通股股东，持股数量为164.39万股，持仓市值为0.1亿元，截至2022年一季报始终持续持有。在此期间，*ST金泰股价整体横盘震荡。进入二季度，*ST金泰的股价开始加速下跌，4月19日-4月28日，公司股价更是连续收出8个一字跌停。

值得一提的是，虽然今年第二季度末，孙伟退出了*ST金泰的前十大流通股股东，但因为2022年二季度第十大流通股股东张娟的持股数量为230万股，超过了孙伟164.39万股的持仓，由此来看，孙伟二季度也很有可能是被动退出了公司的前十大流通股股东名单，而仍旧持仓。孙伟这次对于ST股的布局也很可能是惨遭套牢的状态（见图6）。

图6：退市金泰(600385)此前股价表现

数据来源：Wind

（文中提及个股仅为举例分析，不做买卖推荐。）

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