①发运减少，到港增加，港口降库。澳巴发运2338.5万吨(-59.5)，全球发运2733.5万吨(-115.6)。45港到港量2249.1万吨(+135.9)，在港船舶82条(-3)，45港库存13815.99万吨(-72.21)。

②铁水产量增加，港口成交尚可，钢厂进口矿库存微增。进口矿周消耗1946.84万吨(+25.13)，以疏港量推算的铁矿石需求为1981.63万吨(+34.09)，以铁水产量推算的铁矿石需求为1605.8万吨(+25.34)，钢厂铁矿石库存9867.11万吨(+23.81)。

③综合来看，海外加息利空全球商品价格，国内经济复苏疲软，19项稳经济接续政策加码，高温结束后消费将改善，市场对9、10月旺季需求谨慎期待。外矿发运短期回落，国产矿产量高位略减，铁矿供给较稳定，高炉延续复产，需求回升，港口库存结束8周累库转降，铁矿石基本面改善。钢厂进口矿库存降至历史最低，补库刚需支撑明显。但终端需求尚未实际改善，钢厂即时利润依旧承压，原料按需采购，铁水继续增产空间有限，粗钢减产政策也将压制矿价。

市场研判：685-765区间操作。

风险关注：宏观经济、终端消费、复产补库、粗钢减产、限产调控。

关键词： 港口库存 铁矿石基本面 铁水产量增加 铁水增产空间 粗钢减产政策