【现货和基差】唐山钢坯维稳至3690元每吨，华东螺纹钢现货价格维+30至4190元每吨，热轧价格+40至3930元每吨。螺纹钢和热轧10月合约夜盘基差分别为157元和46元每吨。

【利润】现货利润走扩，盘面利润收敛。华东热轧和螺纹利润分别为77元和337元;10月合约利润分别为112元和213元。

【供给】钢厂阶段性复产，铁水环比上升7万吨至225.8万吨。五大品种总产量环比上升9到915.4万吨。其中螺纹产量环比+12.3到265万吨，热轧产量环比-8.7至292万吨。考虑到需求无改善，钢厂利润和产量难以持续上升，预计下半年日均铁水产量在220-225万吨水平。

【需求】建材成交环比改善，昨日建材成交16万吨。五大品种总表需环比上升14.7到967.65万吨。其中螺纹表需环比+21.7至311.25万吨，热轧表需环比+0.54至302.45万吨。

【库存】库存延续去库，但去库速度放缓。五大品种总库存环比减少52至1650万吨。其中螺纹环比降库46万吨到736.7万吨，热轧环比降库10.45万吨到349万吨

【观点】盘面收阳，现货上涨。LPR下降不及预期，但盘面V型走势反映市场对稳经济政策有乐观预期。钢厂维持复产，产量环比回升，考虑利润再次下降，预计产量环比持平走势。而需求依然处于季节性淡季，但宏观稳经济政策推进，旺季需求环比改善概率大，分歧在于需求强度。预计后期供平需增，库存依然有降幅预期，同时成本继续下降空间不大，预计价格维持低位震荡走势。

关键词： 唐山钢坯 钢厂利润和产量 稳经济政策 五大品种总库存